巴菲特只是在交易他百歲之前，必然迎來衰退

 

2025-05-25 19:58

·浙江

·優質財經領域創作者

 

那天聊和談與舊秩序的時候，有個讀者問我，對巴菲特最後一次股東大會怎麼看。

 

他到底是個啥意思？

 

你問的這個問題非常簡單，你要學會站在巴菲特的角度，替對方想一想。

 

就像你站在我的角度替我想一想，什麼東西我可以直說，什麼東西我只能繞著彎子表達。

 

你替我想一想，這個不難吧？

 

那麼同樣的道理，你替巴菲特想一想，換位思考，這個不難吧？

 

如果把美國看作一家上市公司，巴菲特的身份就相當於一個高管。

 

請問，上市公司的高管，在明知自己有巨大影響力的情況下，他又要對信任自己的人講真話，又不能影響上市公司的風評，他是不是必然要繞著彎子表達？

 

就這點事兒，想通了很簡單，替對方想想，做人不要太自私。

 

你不能指望一個操盤數萬億的人，就為了給你直白的說一句話，間接導致幾十萬人生靈塗炭。

 

你值麼？你自己值這麼多麼？你到底有多少本金值得他這麼對你？

 

這種想法，就是男人身上的幼稚。

 

不要總是去嘲笑女人喜歡看言情劇，喜歡東華帝君30萬年都不曾愛上任何人，只為了等自己，為了娶自己哪怕毀天滅地，重啟宇宙，也在所不惜。

 

別笑女人，男人們是一樣的。

 

男人們總是期待巴菲特為了讓自己能聽懂，就不惜用直白的語言，哪怕會為此讓全球市場動盪，無數人無家可歸。

 

這跟等待至尊寶踏著七彩祥雲的紫霞，有什麼不同呢？

 

所以請改變自己，山不過來我過去，聽不懂，我就提高自己，我學習，我進步，我去研究人家的說法方式，我換位元思考。

 

我年輕的時候就這個習慣，我從來不會去要求美聯儲，要求巴菲特，聽不懂，是我的錯，你們不過來，那我就過去。

 

所以我今天可以替問這個問題的讀者翻譯翻譯。

 

翻譯這種東西非常簡單，把他說的，和他做的，結合起來。

 

就這一句話，去應用，就可以了。

 

你比如巴菲特說他不看好美元，然後他持有大量的美元，他是哪根筋不對了？

 

如果你認為他必然是理智的，那麼答案只有一種情況。

 

他判斷短期中期美元要進入下降通道，但是以他的體量，他躲不過去，更重要的是，長期看，他判斷別的貨幣也一樣。

 

意思就是反正早晚大家都會濫發的，所以他無動於衷。

 

你對照起來看，就這麼個意思，他這麼大的體量，短期跑到別的貨幣上，還沒等他跑回來呢，可能別的貨幣也開始進入下降通道了。

 

他這種量級的，行動起來動輒幾年，於是只能一動不如一靜。

 

同樣，應用這個方法，你再把他在股東大會上前言不搭後語說的那堆話，結合他持有大量現金，減倉美股的操作。

 

你也會得出一個非常明確的結論。

 

巴菲特無非是在表達，幾年之內，他百歲生日之內，美股必然會出現非常大的回檔。

 

要知道美股相對於高位已經出現很大的回檔了，尤其是4月初，可他依然表示，那會兒他想要小倉位試著抄底，比如花100億美元，但最後還是放棄了。

 

看到了吧？對於巴菲特來說，100億美元，就像你掏出半個月工資試試水。

 

4月初那麼大的回檔，他也只是打算試試水，而且，還放棄了。

 

所以你說他在期待什麼？

 

他在期待標普500席勒市盈率，脫離百年多的歷史高位，回到相對正常的範圍，他在期待巴菲特估值法，進入正常區間。

 

那這個價格好遙遠，得繼續向下調整很多，才能進入這種區間。

 

或者換個角度，想想看，如果真的能，世界得變成啥樣？

 

但人家巴菲特就表示，他有信心，活著見到這一天。

 

這就是他的結論，只不過他不可能把這話明著說出來，那市場豈不是要被嚇到了？

 

哪個上市高管可以這麼議論自家上市公司？他以後還想不想說話了？

 

所以說，有影響力的人，如果想要表達壞消息，都是繞著彎子的。

 

巴菲特繞著彎子想要告訴我們的其實是，他覺得，這不是貿易戰，這是即將到來的衰退。

 

我那天在聊和談與舊秩序時，第一個話題就提醒過大家，關稅只是目標，不是目的。

 

特朗普打算採用的是休克療法。

 

說白了就是他打算帶著他身後的那半數挺他的美國人，降低消費。

 

他能不能做成我們不清楚，但這個意願看起來非常堅定。

 

無非是怎麼實現的問題。

 

上個月，他嘗試讓老美從給孩子買10個玩具，直接降到0，失敗了。

 

不是消費嘗試失敗了，而是對金融短期的衝擊太大了。

 

真要那麼堅持下去，結果就是一個月內，到港的貨船都沒了，卡車司機都失業了，超市貨架都空了，最後引發通脹的迅速飆升。

 

於是他只好慢慢來，以前他們給孩子買10個玩具，能不能過段時間買8個，再過段時間買6個，逐步過渡下去。

 

一年，兩年，五年，直到美國自己能生產，或者，到時候美國依然不能生產，但老美已經習慣了低消費。

 

市場需求減少了，美國人的消費習慣改變了，不再大手大腳了。

 

你從基本面上看，就是美國迎來衰退。

 

而美國迎來衰退，意味著全世界都會，因為美國本來就是全球最主要的消費者之一。

 

你把全世界看作一個封閉市場，一條美食街，如果占比很高的一部分顧客不下館子了，都回家了，那麼整個市場必然變得相對冷清。

 

這就是特朗普想做的，他想帶動新生活運動，讓老美改變習慣，降低消費。

 

只不過他開始意識到了，這件事得慢慢來，不能一步到位。

 

一步到位，你是給供應商造成了困擾，可你自家的麻煩更大。

 

那麼反過來，站在供應商的角度，也希望你慢慢來。

 

忽然間你不要了，我一堆產線一堆人，我自己處理起來也頭疼。

 

你的需求慢慢下降，那我就有適應期，我就可以逐步減少招人，逐步關閉針對你的多餘產能。

 

所以我那天第一個話題就跟你們說，他和你談，只是不想和你一刀切式的斷，不等於他不想斷。

 

他還是想斷，他只是想要有步驟一些，他想要讓老美學會逐漸降低消費，進入新的消費習慣。

 

那這個對於市場來講，就是衰退。

 

1929年的次年，巴菲特就已經出生了，他經歷過，我們都沒有。

 

我們這代人全部的記憶都是增加開支，增加消費，一個家庭一定是花錢越花越多，咋可能越花越少呢。

 

我們現在比起小時候80年代開支大多了，要買的東西多多了。

 

但是巴菲特想要表達的就是，也可以反過來哦。

 

如果你覺得企業都不能傳世，難道豪宅能？

 

2025-05-25 07:28

·浙江

·優質財經領域創作者

 

 

那天從兩個宏觀切到一個微觀，切到一個內觀，我問讀者，你想要什麼？

 

我舉了很多投資的例子。

 

有個讀者留言說：

 

他覺得自家公司長不了，看上了這段時間所謂的新房豪宅市場。

 

想幹嘛呢？想把所有的錢都拿來買些豪宅，留給孩子，以作為財富的傳承。

 

他認為他信這個，就跟我那天講的那些各自不同信仰下的投資品一樣，想讓我幫他分析下。

 

我的看法是這樣的。

 

1、好房子是很重要，但好價格一定排前面。

 

房子好不好重不重要？

 

非常重要。

 

三核這個概念我跟讀者們講了好幾年了。

 

核心城市，核心地段，高品質改善。

 

什麼叫高品質？社區的設計體系要高，開發商的品質要高，戶型設計理念要高，材料工藝要高。

 

許多人難以理解，我知道你們難以理解，所以我才要提前幾年去講，反復講。

 

人們過去沒有高品質改善這個概念的，只有地段概念，location，location還是location。

 

無非就是從location到等待location拆遷。

 

我講了數年之後，有些人開始回過味來了，地段很重要，但地段似乎不是唯一的。

 

同樣滿足好地段的情況下，那個高品質改善的次新和差了幾個年代的差房子，市場帶看率，價格走勢真的是太不一樣了。

 

你看，做天氣預報沒那麼容易的，不是我一說，所有人都懂。

 

我要磨破嘴皮子，然後你們親眼看一看下雨什麼樣，天晴什麼樣，有些人才會慢慢聽得懂，天氣預報到底在說啥。

 

當然，今年不用我再強調這個點了，好房子的概念已經被公開了，所有人都知道了。

 

接不接受都得接受。

 

所謂的好房子和過去的房子已經被公開定義為兩種產品了。

 

就像新加坡，大多數人住的和金融市場肯認的，是兩類產品。

 

這就是好房子的重要性，我們又做了點前情回顧。

 

那麼我今天要說什麼？

 

我今天要說別的，我要說，好價格，永遠排在好房子前面。

 

明白我的意思麼？

 

是，也許我是第一個跟你反復強調好城市，好地段，好房子概念的人，但是，我更強調什麼？

 

我更強調你要買得低，你要以更低的價格拿到它。

 

天底下任何東西都是有價的，沒價錢的情況下討論好不好，那不是投資，那是消費。

 

你用巴菲特的話說，他這輩子只買好公司。

 

但是，有個前提，前提是好公司得有個好價格。

 

此前有倒掛的時代，我建議你們去搖的都是什麼？

 

都是高品質的開發商。

 

核心城市，核心地段，有倒掛，而且還要怎麼樣？還要是個品質非常高，有口皆碑的開發商操刀，你才考慮買嘛。

 

那麼換言之，好的品質保障之下，我是想要讓你拿到什麼？

 

拿到一個好價格。

 

沒有好價格，你的利潤空間，就被吃光了。

 

那塊地是不是好地段？是好地段。

 

但是樓面價非常高，非限價時代呀，樓面價溢價已經吃掉很大一塊了。

 

然後呢？開發商也要大幅度抬升自己的獲利空間，他又要吃掉很大一塊。

 

這種情況下，你買到手的所謂豪宅，它豪不豪？

 

它很豪，但是它的價格，也很豪。

 

那你告訴我，尷不尷尬？

 

2、一代人眼裡有一代人的白月光。

 

我知道這個讀者想什麼，你覺得當自己拿得足夠久的情況下，買入價就不成問題了對吧？

 

我建議你去翻看國內核心城市核心地段十年前的豪宅後來的價格走勢。

 

去看看這些品種的年化增值幅度究竟怎麼樣。

 

看了之後你就會發現，這些佔據了絕對核心地段的，在那個年代都是跨時代設計的豪宅。

 

未來十多年，二十年的增值幅度，普遍都不怎麼樣。

 

這個原因就是我前面第一個話題告訴你的，不是他們不好，而是他們當年賣太貴了。

 

他們已經透支了太多自己的未來增值空間，以至於二手持有者，能夠分到的利潤很少。

 

又疊加了一件事，什麼事呢？

 

人是會變的。

 

不老的女神我聽過，不老的豪宅我沒聽過。

 

爺爸孫三代都想娶周慧敏的故事我聽過，爺爸孫三代看上同一套豪宅的故事，我沒聽過。

 

人的眼光一變就會導致什麼？

 

導致流動。

 

豪宅最怕什麼？最怕圈層的流失。

 

因為豪宅所謂穿透時間的價值力量依附在兩件事上。

 

一件是地段，一件是圈層。

 

地段我們很容易理解，圈層什麼意思？

 

就是千金買房，萬金擇鄰的意思。

 

你和老破小同一個地段，你比人家貴3倍以上，憑什麼？

 

難道憑裝修憑外立面麼？這東西咋可能保值呢？這東西就跟你買車一樣，是逐年折舊的。

 

真正保值的，是總價，你這個總價太高了，起步太高了，鄰居非富即貴，你買了一個圈層。

 

圈層為什麼能夠折算成市場價值，並不是很多自媒體理解的所謂混圈子，所謂混消息面，所謂你鄰居有錢有權就能給你更多的生意機會。

 

不是這回事。

 

很多非富即貴的業主自從成為鄰居，彼此一句話都沒有，唯一話多的時候還是疫情期間討要老母雞，這種情況多得是。

 

你在豪宅區住十年一筆生意都沒給你產生是大概率事件。

 

所以價值不是這個帶來的，價值是買家，是將來你賣豪宅的時候，接盤俠帶來的。

 

他為啥會為了並不會帶來生意機會的所謂虛頭八腦的圈層而支付高溢價？

 

是因為他相信，他的下家也會為了這個虛頭八腦的圈層而支付，這就是保值兩個字的來源。

 

而他之所以也會相信，他的下家也會相信的根本原因，是我那天在財富的底層邏輯裡面，第二個話題談到的。

 

人類社會的階層本來就這麼形成的。

 

財富之間的“匯率”，所謂定價權的“匯率”本來就這麼形成的。

 

是這個非常古老且傳統的東西給你們支撐著你那套房子的價格體系。

 

所以，圈層最怕什麼？圈層最怕走嘛。

 

如果老的錢人開始慢慢走掉了，如果新的有錢人未必要住這個社區，它怎麼維繫自己所謂豪宅頂端的名頭？

 

維繫不了圈層就打破了，圈層打破，價值就開始流逝了。

 

而這一切，在我們這裡，是相對更容易發生的。

 

說的直白點，在美國，權和錢是結合的，正因為如此，你才有了構建圈層的基礎。

 

如果分離，你實難構建長期穩定的圈層。

 

把你鎖定的這個圈層，如果換成那天最後一個話題我提到的Seward的大冰櫃，是可以變成如下問題：

 

1、這個世界上到底有多少XX。

 

2、這個出售的機會是不是年年有。

 

3、到底能不能以更低的價格買到。

 

是的，沒毛病，只要你注意到了我前面講的那個一定要有好價格的問題，這個決策體系沒問題。

 

但是，你不能完全照抄Seward的決策模型，因為他有個前置條件，這個條件在於，在他們那種權和錢結合的環境下，他要的那個是存在且相對穩定的。

 

就像《紙牌屋》的臺詞，金錢是薩拉索塔的巨無霸豪宅，保質期就只有十年，那啥是古老的石砌建築，能屹立數百年。

 

這是人家的環境，這是人家的前提。

 

而你的環境不同，你的前提不同，你就得想一想，你要的這個圈層，它到底能不能是個穩定態？

 

如果不是，那你光是決策方法論對，有什麼用呢？你選擇決策的那個物件，是錯的呀。

 

所以，我更傾向於豪宅是一種階段性的產品，或者說叫做中線品種，波段品種，而非傳世品種。

 

股票投資的最高境界是：成事在人，謀事在天

 投資者應知道自己的最終目標，知道要達到的終點

但是道路是曲折的，怎麼走只有天知道。不能急，也不用急，急也沒用，種田沒有一年以上，怎麼能打糧食呢？
要熟讀美國投資經典，要融會貫通，最終要盡信書不如無書。
把所有的書本，把所有的名人語錄全部忘掉，依靠常識步步登高。這世界本沒神，任何一個名人只能參考，不能完全跟隨他的思維，巴菲特一樣如此也。
只有神經才天天背語錄，千萬別想一勞永逸的解決問題，買一個企業就永遠賺錢是弱者思維，事實是時間夠長買的企業可能會有很多倒閉了。
終日在股市裡面搶進殺出的，雪球每二三年就有新的股神出現，但長期下來鮮有成就，最終只是秀了一把戲，名字都沒被人記住。
反而是動作不多，買進後就不動如山的投資者，獲利最豐。
把握高估與低估之間一二年一個切換。只許成功，不許失敗，那麼買賣次數就要極少，絕對的估值空間才有絕對的正確。
股票投資唯一有效的策略，就是人世間最簡單的道理，大道至簡，樸實無華才能長期有效。所有的裝神弄鬼，都只是賣弄文字得以獲利，股票的牛鬼蛇神太多太多。
不要去相信秘訣，股票投資不需要秘訣，更沒有什麼大神，大神都是迷信，是宗教，是騙子。
需要的只是常識，以常理去判斷，而常識是賣不了錢的，各位也不會給我1分錢。
股票投資要有良心，做人要端正，有些人有幸災樂禍的心理，聽到別人賺錢，自己卻虧本，就心懷嫉妒，終日怏怏不樂。如果自己賺錢，聽到別人虧本，嘴裡雖不說，暗地裡卻感到高興。
這是一種心理變態，有這種變態心理的人，難有成就。心懷善良，得以成就偉業。
如果你認為別人的成功就是你的失敗的話，你不是一個端正的人。
要投資成功，心地要善良。正確的話要多說幾遍。
心懷憐憫，對自己的國與民要積極心態，善良是成功的前提，是有錢人的基本道德。
股票投資失敗，損失最大的是時間，人生能享福也就區區30年。時間損失了，你人已老，那是虛度光陰。那是蹉跎歲月。
時間一去不復返，時間是無價之寶，投資者應該深有感悟。
普通人都會做錯，不虧是不可能的，但要盡所能不虧，嚴守只投資不投機，減少虧損的概率與弧度。
股市是當今世上，唯一能讓窮人翻身的機會，而且不需要名校畢業，不需要去拼智商，人人可得。也人人不可得！
咬定青山不放鬆，買定一個好的企業，低成長高股息低負債競爭不激烈的國央企，不高估的情況下就不要輕易換車，信步閒庭，天天在外旅遊，也是很好的選擇。
學好投資，你就可以無所事事，財源滾滾來。後代子孫享福。這是何其美妙的事。年輕人一定要學投資，不投資一定不會變成有錢人。
沒有租金收入的店鋪不能買，不派股息的股票也不能買，但是長期無能力派股息的股票，卻容易成為熱門股，說明大部分股民是盲目而不理智的。
成長股受到投資者的垂青，股價往往被推高至30-50市盈率。如果業績表現不好，股價曇花一現，高價買入的投資者，很少有翻身的機會。
成長股中最終真成長的也不會超過10%，折損的概率太高，而買高股息的股票，進可以攻，退可以守。
買成長股，守無可守，一旦業績扭轉，必然是一敗塗地。
購買公司的股份，公司賺錢一年比一年多，股份的價值自然一年比一年高，根本不必去擔心股價不會上升，這是基本邏輯。
投資主要盈利是股價上升和股息收入，如果市盈率不變，那麼業績必然推動股價，如果分紅比例不變，那麼業績必然推動股息。
那我們選擇必然是市盈率盡可能的低和成長盡可能的高，天下沒有如此美妙的事，只能選擇相對好的一面。而低市盈率是現在可以看到的，高成長是未來的，確定性高當然只能是低市盈率
很多人想討論買賣以什麼估值為標準，什麼是高估，什麼是低估？這肯定沒有一個標準，你想買在低點，賣在高點，這是不一定能做到的。而且高低是與整個市場所有的標做對比，如果你不退出市場，正常的話賣股票就是為了買，那你一定要找到比這個生意更合算的標才能賣，那他們兩個的估值差距就應該是一眼可以識別的，如果差距不大，你的成功率也不高。所以如果切換是可行的，那麼一定是一眼可以識別的。神華42高估一眼看穿，聯通11元誰都知道不值，但一個預期會漲的股票，你捨得賣嗎？
我堅信永遠不持有現金（沒工作備用生活費的錢就不要說了），所以賣股票肯定是為了買股票。
現在海控能不能買？要考慮很多方面，你是新增資金還是持有其它股票。
大家都是老手，那麼你現在應該是持有股票的，那現在的問題就剩下那個股票更有性價比，如果現在持有成飛集成，那肯定想都不想換成海控，但問題是你賣了成飛後他就漲停怎麼說？所以說投資與投機之間是很難在同一個邏輯上是思考。說到底要賺錢，只能依靠你自己，而不是別人的建議。
為什麼很多人覺得一年賺個40%很容易，只是被股價所迷惑，要認清事物本質，投資一個企業長期能有複利10%已經很牛逼。真正高收益，要麼上融資，要麼利用市場先生，沒有一勞永逸又高收益的事。
堅持買股票就是買公司的股份，買股份就是買公司的部份業務和資產，投資的成敗，取決於你什麼價買了什麼樣的公司，如果你堅信，那你自然就能很淡定。因為你可以看到公司每年切切實實的賺錢，切切實實的分紅。
而股價隨著人心的變化而上下波動。這是你改變不了的，你只能利用股價。利用股價是我們賺取高收益率的唯一途徑。不要害怕波動。
高的估計也可以賣，低的股價因為滿倉，你直接忽略他就好了。
想一想，你做著這個生意，每天都有人給你報價，讓你每天都能兌現，這是何其幸福的事啊，報價不合算，你又沒損失什麼，你不賣不就行了。萬一他給你報個高價，那我錢到手了，再換個合算的生意不就好了，這個市場如此大規模，交易是如此的便捷，簡直太幸福了。