29.10.2024
來源: 雪球馬哥
1）過去兩個月對於EC的觀點一直是船公司為了年底簽個好的長約價，有意願與動力在10-11月拉高歐線運費。因此操作上從9月初在運費仍處於下跌趨勢的情況下，提前做多EC。
2）EC從9 月中旬開始反彈，船公司在國慶日後公佈了11月漲價通知，刺激EC出現了一波加速拉升的走勢。這時我的觀點是船公司需要連續漲價才能最終漲價成功。因此推斷11.15有可能繼續出漲價通知。但由於之前EC倉位過重，因此在這波上漲中平掉了一些EC多單。剩下了20手04 多單當成底倉準備拿到11.5號左右看船公司是否會在11.15號繼續漲價（如果漲價則EC多單繼續持有）。
3）昨晚跟上海灘貨代扛把子王總交流，他提到一個我之前忽略了的問題。那就是大部分歐洲客戶在12月底到1月初會處於聖誕+新年假期。客戶在下單時會刻意考慮到港日期避開這個時間段。從時間上來看正好對應的就是11月第二周和第三周從中國出運的貨物。這就導致了在大部分航線漲價+爆倉的情況下，歐線11月上旬收貨情況卻並不太理想。
4）11月初公佈的漲價計畫在實際執行的過程中也出現了一些回檔。部分船公司的11月線上訂艙價格也可以發現一些有趣的現象，那就是11月第三周船公司給出了較低的價格收貨（大櫃3500-3700）； 但是第四周的價格是4000-4100。基於這個線上價格可以推斷出在11月第二周第三周貨量不足的情況下，11.15繼續推漲歐線運費的可能性很低了。
5）但在昨晚發生了另外一件讓我驚訝的事情。我有21個小櫃要趕10月底的船去義大利。好不容易搞定了倉位與運費，我的貨物也發去了重慶的港口準備今天裝櫃，結果發現碼頭已經沒有空箱了。明明週末MSC還有一大堆空箱，周一瞬間就沒有了。除了船隻運力因素之外，缺箱歷來也是推漲運費的一個重要原因。當然，重慶只是眾多碼頭之一，並不能因為重慶MSC缺箱（據說COSCO重慶也缺箱）就得出全面缺箱的結論。其他港口是否會出現缺箱的情況還需要觀察，但重慶遇到的缺箱問題也同樣值得重視！
6）由於忽略了聖誕+元旦假期，導致之前對運費的判斷出現了一些偏差。由於10月新接訂單情況明顯好轉，新訂單對應11月底，12月（甚至明年1月）的出貨量。再考慮到11月2-3周歐洲客戶會因為假期提前或者延後出運計畫，修改對歐線運費走勢的判斷。11.15歐線大概率不會繼續推漲了，同時11月第2-3 周由於貨量不足，有可能出現降價收貨的情況（運費不可能再回到9月底的水準），然後第4周運費高於2-3周。船公司大概率會在11月第二周公佈12.1號新的漲價計畫。這個時間點非常重要，因為這時公佈新的漲價計畫一方面可以減少運費下降的幅度，同時也可以刺激貨主盡可能趕在11月底之前出貨，避免12.1運費上漲。簡單的說，就跟國慶日後公佈11月初歐線漲價的情形一樣！ 但12.1 的漲價最大的不同點在於很可能會得到貨量的支撐。畢竟國外客戶最近的新訂單量的增加，聖誕假期延後出運的量，趕在中國春節前出運的貨量,都會集中在11月底與12月出運……
7）2412 從最低點1576漲到3350；EC2504 卻只從1066漲到1902。近月EC漲幅明顯高於遠月，並且目前12的點數甚至已經超過了11月第一周漲價後對應的點數，EC12點數已經出現了超漲的情況。在11月第2-3周運費回檔的情況下，判斷EC各合約在接下來1-2周的時間內應該會出現一個回檔的走勢，同時大概率遠期合約走勢會強於近期合約。但由於判斷11月第2周會公佈12.1號新的漲價計畫，因此也不建議重倉裸空，畢竟做空的時間視窗太短，下跌空間不會太大（個人認為EC12這波回檔最多也就到2600-2800點），然後配合12.1的漲價計畫開啟新一輪上漲）。
8）最近EC操作計畫：一是可以多等幾天，等到11月5-10 號找機會開新的多單。也可以空近月多遠月，做套利。這只是我個人的操作計畫，僅供參考，不作為買賣推薦！
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